MUA AVG ĐỂ CHẠY VỐN KHỎI MOBIFONE?

Fb Nguyen Duc Thanh:

MUA AVG ĐỂ CHẠY VỐN KHỎI MOBIFONE?

Không để ý vụ Mobi mua lại AVG lắm. Tưởng kinh doanh thông thường, thuận mua vừa bán kệ thôi. Nhưng đọc Stt của ông bạn kít Namster thì mới giật mình thấy quy mô và do đó giá trị của AVG bé quá. Dựa theo số liệu của ông bạn mình cung cấp, nhẩm nhanh giá trị của AVG sẽ dưới 100 triệu USD. (Chưa tính kỹ, tất nhiên, vì muốn tính kỹ phải đọc hồ sơ tài chính và phân tích thị trường. Nhưng tính kỹ thường không khác nhẩm là mấy, chỉ khoa học hơn thôi. :) )

Thế nên mới thử lật đật vào xem mấy bài báo nói vụ mua bán thế nào. Thấy các bên đang tẩn mẩn định giá trên 1 tỷ mỹ kim như không! Ô thế là định chạy vốn khỏi Mobifone à? Mobifone chưa cổ phần hoá nên tranh thủ chạy vốn ra ngoài trước? Nhân tiện chạy thì đổi vốn nhà nước thành vốn tư nhân luôn? Sợ nhỉ.

Thủ tướng yêu cầu thanh tra là đúng rồi!!! Ngay và luôn!

Fb Namster:

"Khi một công ty 100% vốn nhà nước, tức là 100% sở hữu của toàn dân, thì việc mua một công ty 100% vốn cá nhân cần phải được minh bạch. Không thể xập xí xập ngầu xin "chủ trương" là "phát triển truyền hình" rồi tự động đi mua một cty gần chết với cái giá ko tưởng được. Ủng hộ điều tra đến nơi đến chốn."

Nhân việc Mobifone mua AVG (ko rõ bao nhiêu tiền nhưng định giá loan cuan $850 triệu đến $1.5 tỷ đô), hãy thử cân nhắc một vài con số:

AVG có khoảng 400,000 thuê bao. Nếu AVG là cty Mỹ, ở thị trường Mỹ thì sẽ thế nào? So về số thuê bao, AVG sẽ bằng 1/50 của DirecTV (khoảng 20 triệu thuê bao). AT&T mua DirecTV $48 Tỷ năm ngoái. Nếu theo con số này thì AVG sẽ được định giá cỡ $960 triệu NẾU Ở MỸ.

Nếu so về doanh thu, AVG đạt khoảng $55 triệu (1,251 tỷ đồng), bằng 0.1% doanh thu của DirecTV (trên $30tỷ). Dựa trên chỉ số này thì AVG sẽ trị giá $48 triệu đô.

Nếu nói về lợi nhuận, AVG có lãi 91 tỷ đồng. Để có 91 tỷ lãi một năm, chúng ta cần gửi vào ngân hàng 1,300 tỷ đồng, tương đương với $60 triệu. Có nhiều người khi dùng phương pháp định giá theo lãi này hay nhân với 10-11 lần lợi nhuận. Theo phương pháp trên, thì AVG sẽ trị giá tầm $40 triệu đô.

Bỏ qua sự lạc hậu về công nghệ, không có khả năng sản xuất, đang trên đà đi xuống (của payTV nhìn chung) và dựa vào license của đài TH Bình Dương, thì con số 32,000 tỷ ($1.5 tỷ đô) là một giá trị tuyệt vời ở bất kỳ nơi nào trên thế giới.

Dự là định giá như vậy rồi giá mua thực sẽ tầm 25-30% ($400-$500 triệu đô) và ban lãnh đạo sẽ được nhận huân chương chiến công hạng nhất vì mua được giá rẻ.

"Khi một công ty 100% vốn nhà nước, tức là 100% sở hữu của toàn dân, thì việc mua một công ty 100% vốn cá nhân cần phải được minh bạch. Không thể xập xí xập ngầu xin "chủ trương" là "phát triển truyền hình" rồi tự động đi mua một cty gần chết với cái giá ko tưởng được. Ủng hộ điều tra đến nơi đến chốn."

PS: Các con số của AVG thì lấy theo bài trên, còn các con số của DirecTV thì lấy trên Google finance. Lại nói về doanh thu 1,251 tỷ đồng trong bài báo này. AVG có 400,000 thuê bao, nếu con số trên là đúng thì AVG thu được từ mỗi thuê bao hơn 3tr/năm, tương đương với 260K/tháng. Hiện tại giá thuê bao AVG chỉ tầm 100K/tháng ...

Vietnam Finalce:

Thương vụ MobiFone - AVG: AVG được định giá 16.565 tỷ đồng?

Văn phòng Chính phủ vừa có văn bản truyền đạt ý kiến chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ về việc tiến hành thanh tra toàn diện việc mua 95% cổ phần của Công ty Cổ phần Nghe nhìn Toàn Cầu (AVG).

Thực hiện ý kiến chỉ đạo của Thường trực Ban Bí thư tại văn bản số 1621-CV/VPTƯ ngày 22.7.2016 của Văn phòng Trung ương về việc tiến hành thanh tra toàn diện việc mua 95% cổ phần của AVG, Thủ tướng Chính phủ giao Thanh tra Chính phủ chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan khẩn trương tiến hành thanh tra toàn diện về dự án Mobifone mua 95% cổ phần của AVG, nếu có dấu hiệu vi phạm thì chuyển cơ quan điều tra để xử lý nghiêm theo quy định của pháp luật.

Theo Lao động, việc mua AVG được mô tả là để Mobifone nhanh chóng đuổi kịp các đối thủ cạnh tranh, trong khi là doanh nghiệp mới hình thành, chuyển từ kinh doanh viễn thông thuần tuý sang các dịch vụ giá trị gia tăng (GTGT), đa phương tiện và đặc biệt là chen chân vào lĩnh vực truyền hình vốn đã có quá nhiều đối thủ nặng ký, MobiFone không còn con đường nào khác là phải “đi tắt, đón đầu”.

MobiFone đã nhắm đến việc mua AVG theo một lộ trình đã được định sẵn. Theo đó, từ tháng 8/2015, Tổng Giám đốc MobiFone đã có công văn về việc lập dự án đầu tư dịch vụ truyền hình trong đó MobiFone đề cập tới phương án mua lại 90,1% cổ phần của Truyền hình An Viên (AVG).

Để xây dựng giá mua phù hợp, MobiFone đã tham khảo và căn cứ vào ý kiến của nhà thầu tư vấn Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) để định giá AVG. VCBS đã kết hợp với cơ quan chức năng thẩm định giá và đưa ra nhiều mức giá khác nhau.

Theo báo cáo số 142/MobiFone gửi Tổng Giám đốc MobiFone, VCBS đã thuê Công ty TNHH Hãng kiểm toán AASC thực hiện định giá AVG và cho ra kết quả: AVG giá 33.299,49 tỷ đồng, tương đương 1,5 tỷ USD.

Trên cơ sở định giá của AASA, VCBS đã tư vấn thêm cho MobiFone về cách định giá thận trọng hơn, kết quả giá trị của AVG giảm xuống còn 24.548,19 tỷ đồng, tương đương 1,124 tỷ USD. Tuy nhiên, để thận trọng hơn, VCBS cũng tiếp tục thuê thêm Công ty TNHH định giá Hà Nội - TPHCM để định giá theo phương pháp tài sản.

Theo cách tính của công ty này, giá trị của AVG chỉ còn 18.520 tỉ đồng, tương đương 847,6 triệu USD. Cuối cùng để cho chắc chắn, MobiFone đã thuê thêm một đơn vị thẩm định giá được Bộ Tài chính cấp phép xác định giá trị của AVG theo phương pháp tài sản là 16.565 tỷ đồng, theo phương pháp thu nhập là 17.184 tỷ đồng.

Nghĩa là AVG đã được “định giá” ở 4 mức khác nhau, dao động từ 33.299 tỷ xuống thấp nhất là 16.565 tỷ đồng.

Trên cơ sở định giá, MobiFone đã nhanh chóng đưa ra kế hoạch kinh doanh của AVG sau khi MobiFone mua lại cổ phần. Theo đó, nếu việc mua bán hoàn thành trong 2016 thì doanh thu thuần của AVG đạt 1.251 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 91 tỷ đồng. Cho đến năm 2020, dự kiến doanh thu thuần của AVG sẽ là trên 7.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế sẽ đạt 1.876 tỷ đồng.

Tháng 1/2016, MobiFone hoàn tất thương vụ mua AVG. Tuy nhiên, phía MobiFone chỉ xác nhận là mua 95% cổ phần của AVG còn giá trị bao nhiêu thì hai bên không tiết lộ.